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当贵州茅台也失去增长下载方式:

①通过浏览器下载

打开“当贵州茅台也失去增长”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【blog.m.blog.www.m.rzenh.com】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

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③使用下载资源

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当贵州茅台也失去增长安装步骤:

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🌰🦘🏂第五步：🦘启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用当贵州茅台也失去增长软件。

🎋🏋️🐮第六步：🏈更新和激活（如果需要）： 第一次启动当贵州茅台也失去增长软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：当贵州茅台也失去增长软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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　　“谢至尊！”徐逸帆等人躬身一礼。

> 厂商新闻《当贵州茅台也失去增长》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-05 08:01

• 编辑:CN

斑马消费 杨伟

看完2025年白酒板块三季报，市场惊讶得连大气都不敢出了。

这一阶段的故事，还得从2016年讲起。当时，白酒行业开始走出调整期，迎来一轮以“全面高端化”为主线的行业复苏。

量减价增之下，白酒市场迎来稳步增长，但隐患也就此埋下。白酒巨头们获得了销售额的增长，市场却承载不了如此之大的消费量。

2023年成都糖酒会期间，白酒行业的库存危机由“内部人”引爆。甚至有经销商接受采访时表示，“白酒的社会库存，三年不生产都消化不完”。随即引发白酒板块巨震，贵州茅台在内的多只股票连日大跌。





那两年，尽管已经有腰尾部白酒上市公司出现实质性爆雷征兆，特别是二线高端品牌。但是，白酒头部阵营依旧稳固。

因为，白酒的销售模式，延长了产业链的传导效应。白酒厂商现款将产品卖给经销商，计入报表；经销商压货后需要多久卖给最终消费者，谁也不知道。

所以，大家姑且相信头部白酒厂商们提出来的“挤压式增长”与“结构性繁荣”。起码还在增长，起码还有人繁荣。

到2025年，整个白酒板块的成长逻辑，彻底绷不住了。

连白酒老大贵州茅台（600519.SH）都失去了增长。2025年第三季度，公司营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%。

要知道，即便是在当下的市场环境下，茅台酒依然保留了金融属性和收藏价值，依然有一定的溢价空间。目前25年飞天茅台批发价仍在1600元以上，高于1499元的建议零售价。

茅台尚且如此，增长王山西汾酒和古井贡酒，也失去了增长动力。前几年，山西汾酒（600809.SH）踩中次高端及大众酒两大风口，借助战略股东实现再全国化，一马当先；古井贡酒推年份原浆高端系列，做大收购而来的黄鹤楼，并实现环安徽扩张，紧随其后。

突然之间，两大增长主力双双熄火。山西汾酒2025年Q3营业收入89.60亿元，同比增长4.05%，归母净利润同比下降1.38%至28.99亿元；古井贡酒更为严重，今年三季度营业收入25.45亿元，同比下降51.65%，归母净利润2.99亿元，下降74.56%，导致前三季度业绩下滑超过16%。

此前几年，在全国化压力倍增的背景下，借助区域深耕战略脱颖而出的地方白酒品牌今世缘和老白干酒，也告别了独立行情。

今世缘（603369.SH）深耕江苏成就百亿规模，今年也遭遇压力，三季度业绩接近腰斩，前三季度营业收入88.81亿元，同比下降10.66%，归母净利润25.49亿元，同比下降17.39%。

老白干酒旗下不止有河北酒王老白干，还收购了湖南的武陵、安徽的文王贡、山东的孔府家，凭借区域深耕、排列组合的模式，一度在去年成为山西汾酒和古井贡酒（000596.SZ）之后的新晋白酒增长王。

不过，今年三季度老白干酒（600559.SH）业绩下降七成；前三季度营业收入33.30亿元，同比下降18.53%，归母净利润4.00亿元，同比下降28.04%。

之所以会有如此普遍的危机，并不是仅仅用库存压力就可以解释的。当下，白酒市场内部，正在面临库存周期、行业驱动力周期和消费者更迭周期的三期叠加。

这几双无形大手，正在左右白酒行业的潮水方向。在行业大势面前，越是挣扎，越被束缚；只有顺应趋势，才能早日走出调整期。

首先，白酒企业需要放弃幻想，改变传统的运作模式。把自下而上的消费，作为行业的主要驱动力，而不是自上而下的压货。

二线高端品牌中，酒鬼酒最先遭遇下滑。2022年-2024年，公司营业收入从40亿元下降至14亿元，净利润从10个亿下降至只有1000余万元。

最近几年，酒鬼酒主动引爆危机，并开展内部调整，以开瓶率为导向，消化社会库存，维护产品价格体系。另外，通过酒鬼·自由爱，湘泉50和湘泉100，重点布局胖东来和步步高这种更接近消费终端的渠道。

在白酒板块接近20家上市公司中，酒鬼酒是除茅台之外，为数不多在今年三季度实现正向增长的上市公司——尽管，其复兴之路仍然充满挑战，但起码走出了第一步。

除了认清现实，也需要主动拥抱市场新方向。比如说，2025年以来白酒巨头们在光瓶酒市场的集体动作。

白酒市场上行期，大家都会力推高端大单品。当行业进入调整期，市场的重点便成了平价大众酒。

这个市场，原本是顺鑫农业旗下牛栏山的势力范围，早期并不被白酒巨头们看重。如今，却成了山西汾酒的重要增长点，洋河股份等众多白酒巨头的主要着力点。大家的路径也很清晰，理解牛栏山-成为牛栏山-取代牛栏山。

在白酒市场最悲观的时候，最重要的依然还是坚守。无论市场如何发展，白酒品牌们都应该坚定自己的核心竞争力，拥抱市场真实需求，等待新周期的到来。

上一次白酒行业最严峻的时刻，发生在2013年前后。当时，除了贵州茅台，其他白酒上市公司基本都处于收入业绩下滑的状态。

很快，市场开始回暖，在这个关键当口，A股还新增了几家实现IPO的白酒上市公司。大家相信，只要跨过了拐点，复苏就近在咫尺。正是在那一轮调整期中，贵州茅台坚持品牌建设，彻底成长为中国白酒老大。

站在现在这个时间节点，悲观和慌张已经意义不大，大家需要做的是，扛过去，拥抱未来：面向消费需求开发产品、重建渠道，以场景为核心实施有限多元化，借助上市公司的地位开展合纵连横。

2023年成都糖酒会期间，我对一位白酒行业人士表示，接下来这一轮调整，大概率超过2013年。当时的他，并未相信。

前天晚上，他在朋友圈发了一句北岛的诗句：如今我们深夜饮酒，杯子碰到一起，都是梦破碎的声音。

我在下面回复，否极泰来。他说，我也相信。只是我们都知道，周期更迭之后，白酒市场并不会以原来的状态归来。

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